鄭惠昀

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思科：未來獲利 可能不如預期
網路設備製造商思科公司（Cisco Systems）表示，由於併購支出抵銷大幅增加的營收，會計年度第三季獲利幾乎沒有變化，同時思科也警告，未來獲利展望可能不如預期，導致股價翻黑。
思科9日於美股盤後表示，4月29日止的年度第三季淨利為14億美元（每股盈餘22美分），去年同期則為14.1億美元（每股盈餘21美分）。營收則攀升18%至73.2億美元。
今年2月，思科買下數位機上盒業者科學亞特蘭大（Scientific Atlanta）是第三季淨利略低於去年同期的主因。財報中的數據包括併購科學亞特蘭大的費用與1.24億美元（每股2美分）的稅負優惠，以及1.88億美元（每股3美分）的股票選擇權費用。根據美國新頒布的會計法規，思科從第一季開始在財報中列出薪資報酬費用。
思科執行長錢伯斯（John Chambers）表示，第四季營收將介於78億至79.5億美元，與財經資訊業者湯姆遜財務公司（Thomson Financial）預測的78.7億美元相近；2006會計年度全年營收約為280億美元，低於分析師平均預估的282億美元。
錢伯斯還預測，2007年度第一季訂單成長率將接近10%左右。以往錢伯斯發表獲利展望後，思科股價立即出現大幅波動，因此投資人莫不密切注意他的談話。這回市場對他保守的看法頗為失望，思科股價10日早盤下滑27美分，跌幅1.24%，每股報21.41美元。
奧勒岡州投資銀行業者太平洋尖峰公司（Pacific Crest）分析師杜本斯別克（Tim Daubenspeck）表示：「外界的預期很高，思科的財測有些疲軟，讓投資人大失所望。就大型科技股來說，思科是少數成長機會沒有上限，而且是動見觀瞻的企業。」
至於思科以69億美元收購的科學亞特蘭大，第三季貢獻4.07億美元營收，占總營收的5.5%。然而這項收購案也拉低思科整體毛利率，從去年同期的66.8%降至65.7%，預期第四季將進一步縮減至65%。
過去十年已收購100多家公司的錢伯斯，希望藉科學亞特蘭大提升消費市場的業績，並在網路電視市場占有一席之地。

【2006/05/11 經濟日報】